配查信APP下载华宝基金：2026年电力行情或与煤炭“共舞”

　　近期，A股电力、新能源板块等携手走强，4月21日电力ETF华宝（159146）再度收涨1.49%，成交并有所放大。当日，国新办举行新闻发布会介绍2026年一季度工业和信息化发展情况，会议透露指出，算力基础设施已成为驱动人工智能发展的关键底座，目前工信部正在开展算电协同政策研究和标准制定。这一消息再度强化了投资者对于算力、电力的憧憬与兴奋。

　　电力ETF华宝（159146）及联接基金（026949）所跟踪的标的指数“中证全指电力公用事业指数”，自4月8日此轮反弹以来，累计涨幅5.40%。针对这一市场热点，电力ETF华宝（159146）及联接基金（026949）的基金经理曹旭辰分析了今年电力板块、电力公司在业绩、煤电共振及算电协同上的几重逻辑，对2026年电力行情表现出了相对乐观的看法。

　　曹旭辰表示，从基本面看，目前A股电力板块有三大特点：（1）一季度大概率是电力板块业绩的“波谷”；（2）中国火电占比较高，且煤炭价格是火电价格的强支撑，因此，煤价上行通道往往也意味着电价上行通道。目前市场预期今夏又将较为炎热，夏季煤炭的发电需求或会较多，煤炭价格也有可能全年都在上行通道，因此市场对2026年电价上涨抱有较大期待；（3）电力产业IDC（Internet Data Center，数据中心）转型较早期且落地速度并不快，因此，IDC逻辑带来电力板块业绩上修的难度较大，目前或仍主要为短线资金交易逻辑。

　　通过分析电力指数与煤炭指数的周线、日期叠加图，曹旭辰指出：从大趋势而言，电力指数与煤炭指数走势趋同、同频共振，且煤炭指数表现领先于电力指数、以及波动幅度更大；而从日线图来看，观察2026年初以来的行情，可以看出受到AI算电协同逻辑的影响，近期电力板块反弹强于煤炭指数。

　　电力指数和煤炭指数的周线叠加图

　　数据来源：Wind，统计区间：2023.9.1-2026.4.21

　　电力指数和煤炭指数的日线叠加图

　　数据来源：Wind，统计区间：2023.9.1-2026.4.21

　　曹旭辰表示，分析二级市场的交易结构来看：在中证全指电力公用事业指数2026年4月8日以来的反弹中，可发现本轮行情与今年2月底到3月中旬的行情节奏基本一致，就是A股部分绿电、火电股票打开空间高度或加速补涨时的状态，因此，本轮电力行情仍可定义为反弹，并无新增逻辑；另一方面，IDC逻辑目前尚只能吸引短期资金，后续展望来看，下半年的煤价推电价逻辑，可能才是电力板块获得长期资金的保证。

　　整体上，曹旭辰对电力行情抱有相对乐观的看法，他表示，今年一季度业绩利空释放后，电力板块存在明确底部的可能性；如果煤炭价格稳健上行，不排除电力板块迎来较大行情机会，时间是站在电力板块这边的，这种情形较利于定投的投资方式；同时，IDC逻辑短期交易可能偏尾声，但未来电力板块的IDC逻辑会迎来较广阔空间。

　　电力ETF华宝（159146）是华宝基金布局“AI基础设施”的一只重要产品，今年4月，面向场外投资者的电力ETF华宝联接基金（026949）成立，4月17日起，该联接基金已开放日常申赎及转换、定投业务。

　　ETF基金费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。场外基金费率详见基金法律文件。

　　特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　风险提示：

　　基金经理言论仅代表其个人观点，仅供参考，不代表基金管理人的观点，也不代表其管理的产品投资方向或投资策略，不构成任何形式的投资建议或承诺。华宝基金管理有限公司或相关部门、雇员不对任何人使用以上内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。基金经理管理的其他产品业绩，不预示本基金未来业绩，也不构成任何产品的收益保证。

　　电力ETF华宝及联接基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！根据基金管理人的评估，电力ETF华宝及联接基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对该基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对该基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！